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Case studies

Diagnostic financier - Ingénierie

Situation

  • Notre client est un groupe international présentant une forte sensibilité au risque de change
  • Les variations de devises subies en 2008 du fait de la crise financière ont induit une forte volatilité dans le résultat de change ; celui-ci présente des pertes très significatives
  • La trésorerie du Groupe est sous le contrôle d’une équipe restreinte qui ne dispose pas du temps et des outils nécessaires pour analyser en détail ces impacts. Sont-ils d’ordre conjoncturel ou structurel ? Existe-t-il des méthodes de couverture alternatives qui réduiraient la volatilité de ce résultat de change ?

Notre rôle

  • Sous l’égide du Directeur Financier et du Trésorier, nous identifions les principales causes de variations du résultat de change en dégageant les impacts qui résultent :
    • Des variations exceptionnelles des cours de change
    • D’opérations non récurrentes du Groupe (acquisitions, endettement)
    • Du contrôle des changes sur certaines monnaies
    • De la politique régulière de couverture du Groupe
  • Nous identifions les contrôles mis en place par la Trésorerie et testons les calculs de valeurs d’instrument de couverture
  • Nous réalisons, auprès d’autres groupes internationaux, une analyse comparative des processus de couverture pour des activités similaires et proposons des processus alternatifs de couverture en mettant en évidence leurs impacts sur le résultat de change, le bilan et les processus de reporting du Groupe.

Résultat

  • L’équipe financière dispose d’une analyse précise du résultat de change du groupe et prépare sa communication financière en conséquence
  • Le contrôle des flux de devises fait l’objet d’un rapport présenté au comité d’audit. Des contrôles complémentaires sont mis en place à la suite de nos analyses.
  • Une réflexion est amorcée sur les modalités d’évolution de la politique de change. Des stratégies alternatives de couverture sont proposées au comité exécutif du Groupe.

Valeur ajoutée pour notre client

  • Notre capacité à mobiliser en peu de temps une équipe de spécialistes des problématiques de change.
  • La compétence de l’équipe repose de plus sur sa capacité à traduire en terme économique des données comptables brutes tout en maîtrisant l’analyse des processus de couverture
  • Notre rapidité d’exécution: en un mois, l’équipe financière dispose de nos conclusions et peut proposer un plan d’action à l’équipe dirigeante du Groupe