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ARTICLES BOOK

L’art délicat de l’évaluation des management packages

Les management packages répondent à des objectifs multiples : motiver le dirigeant, faire converger ses intérêts avec ceux des actionnaires, indexer les gains des managers sur la valeur créée pour les investisseurs, etc. Pour remplir ces objectifs, les sociétés disposent d’un éventail d’instruments : actions ordinaires ou de préférence, bons de souscription d’actions (BSA), options, promesses, etc.

Dans la plupart des cas, le management package ne se contente pas de faire du dirigeant un actionnaire comme les autres…[…]

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L’IBR 2.0 ou l’Independent Business & Economic Review

La mobilisation de tous les acteurs a permis de sauver beaucoup de dossiers de LBO ces deux dernières années. Les innovations juridiques et les IBR ont contribué à alimenter les négociations et à construire les schémas de restructuration entre les partenaires de l’entreprise. La sortie de crise permet aux dirigeants de se reconcentrer sur l’essentiel : le business. Cependant la reprise n’est pas aussi forte que celle annoncée… […]

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Histoires ordinaires de fraudes - Editions Eyrolles / Collection Finance

La fraude touche presque toutes les entités, de toutes tailles et de tous secteurs. Détournement d’actifs, corruption, déclarations frauduleuses : une étude de l’ACFE montre que les seules fraudes internes font perdre en moyenne à chaque entreprise 5 % de son chiffre d’affaires.

Véritable manuel anti-fraude, cet ouvrage présente dans le détail 20 cas de fraudes. Il fournit des méthodes concrètes éprouvées pour :

  • Prévenir les fraudes ;
  • Les délecter ;
  • Les traiter.

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Rapport d'activité 2011 : Interviews

En ce début d’année 2012, l’environnement économique mondial reste incertain et contrasté.

Il est porteur dans la plupart des économies émergentes et en reprise modérée en Amérique du Nord, alors que les perspectives de croissance en Europe de l’Ouest sont très faibles. En outre, les pays occidentaux peinent à rétablir leurs finances publiques. Leurs banques centrales alimentent massivement le système financier en liquidités bon marché, maintenant des déséquilibres structurels etalimentant ainsi des bulles d’actifs.

Dans chacun des pays où Accuracy est présent, un expert apporte son éclairage dans son domaine.

Nous vous présentons ces interviews dans leur langue d'origine afin de ne pas dénaturer le propos.

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Le rêve caché des évaluateurs d’entreprises

Depuis quelques années, l’évaluation d’entreprises est au centre de nombreux débats qui dépassent le cercle restreint des financiers. La « juste valeur » des normes comptables IFRS a ainsi conduit les dirigeants d’entreprises et les commissaires aux comptes à s’intéresser de près aux méthodes d’évaluation ; compte tenu de l’importance des enjeux en matière de communication financière, cet intérêt ...

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Evaluation d’entreprises : Haro sur le DCF ?

Parmi les méthodes d’évaluation d’entreprises, la méthode d’actualisation des flux de trésorerie (ou méthode DCF pour Discounted Cash Flows) n’a pas bonne presse. Au mieux, on lui reproche de reposer sur du sable, c’est-à-dire sur des données prévisionnelles a priori incertaines. Au pire, on la suspecte de servir le résultat souhaité en ajustant l’une ou l’autre des composantes de la méthode, à savoir les flux de trésorerie futurs et le taux d’actualisation. En résumé, la méthode DCF serait par nature subjective et aisément manipulable.

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Préparer une cession : quoi de neuf?

Sur fond de grande prudence le M&A, les professionnels du "transaction support" devraient s'orienter vers des analyses approfondies, ciblées et critiques. Les dérives de certaines "VDD stadard" constatées entre 2001 et 2007, doivent laisser placeà des outils d'analyse alternatifs.

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Les engagements de retraite : quel effet sur le prix d'acquisition?

Lors d'une asquisition, l'analyse des engagements et des charges de retraite peut se révéler cruciale d'un point de vue financier. Les modalités de traitement de ces aspects mettent en relief les enjeux économiques liés à ces composantes financières.

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Le chiffrage du préjudice

Le chiffrage de préjudice passe par l’évaluation de la perte subie (damnum emergens) et du gain manqué (lucrum cessans). Derrière des calculs financiers et comptables qui peuvent paraître simples, se cachent des difficultés pratiques d’interprétation des notions chiffrées. Ces difficultés expliquent souvent une part importante de l’écart entre les chiffrages réalisés respectivement par chacune des parties en cause.
Accuracy est une société de conseil financier d’entreprise spécialisée dans le support aux contentieux.

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Expert financier de partie dans les contentieux : un nouveau métier ?

Dans un contentieux à enjeu significatif, les parties peuvent faire appel à un expert financier qui travaille en collaboration avec leurs avocats. Outre une maîtrise des aspects économiques et financiers du contentieux, cette intervention permet d’étayer techniquement une position et de fournir un soutien décisif lors des phases critiques, telles que le témoignage.
L’expert financier de partie, aujourd’hui, est plus souvent un cabinet qu’un individu ; il doit pouvoir, en effet, aligner des équipes expérimentées aux connaissances techniques pointues, tout en faisant preuve de pédagogie et en veillant à l’indépendance de ses conclusions.