Case studies
Gestion Actif - Passif
Situation
- Notre client est une entreprise européenne de premier plan dans le secteur de l’énergie, disposant d’un grand nombre d’unités de production.
- Les futurs coûts de démantèlement de ces unités dépendent du calendrier de démantèlement (prévu sur plusieurs décennies), des changements technologiques et de la modification des paramètres financiers.
- Un portefeuille spécifique de placements financiers a été créé pour faire face à ces futurs décaissements.
- Pour notre client, les enjeux sont les suivants :
- Simuler les répercussions des incertitudes concernant le calendrier et les coûts de démantèlement ;
- Trouver la meilleure répartition des actifs afin de faire face à ces incertitudes ;
- Conforter la fiabilité du modèle et des hypothèses couramment utilisées.
Notre rôle
Notre rôle comprend deux étapes :
- Étape 1 : Revue des modalités de calcul des coûts de démantèlement
- Déterminer le périmètre de ces coûts ;
- Évaluer la fiabilité des hypothèses utilisées et des calculs ;
- Identifier les principaux paramètres faisant l’objet d’incertitudes, ainsi que les probabilités y afférentes ;
- Comparer les coûts de démantèlement de notre client avec ceux de ces concurrents.
- Étape 2 : Analyse de la gestion d’actifs et de l’outil de gestion actif-passif
- Revoir l’organisation et les processus de gestion d’actifs ;
- Procéder à une analyse critique des hypothèses utilisées ;
- S’assurer de la pertinence de l’outil utilisé et proposer des axes d’amélioration de son fonctionnement.
Résultat
- Mise en place de contrôles et d’outils d’analyse ;
- Détermination du nombre maximum de scénarios à simuler (mise en regard de la rapidité d’analyse et de la probabilité d’erreur résultant d’une simplification des scénarios) ;
- Réorientation des investissements vers des actifs européens afin d’augmenter les corrélations avec les coûts ;
- Mise en place d’une allocation dynamique ;
- Mise en place d’un processus stochastique concernant les coûts, basé sur les incertitudes identifiées ;
- Mise en place d’un processus de convergence pour les hypothèses de marché, depuis les données effectives jusqu’aux données à long terme ;
- Mise en place d’un groupe d’experts pour valider les modifications des hypothèses.
Valeur ajoutée pour notre client
- Capacité à mobiliser une équipe d’ingénieurs connaissant le secteur de la production d’énergie ainsi que les techniques de modélisation ;
- Mise en oeuvre de mesures dont le bénéfice a été très rapide et a pu être immédiatement évalué par le département financier.
