Accuracy

CLIENT SERVICE

CASE STUDIES

Calcul du complément de prix (earn out)

Situation

  • Une grande société pharmaceutique est sur le point d’être vendue mais il y a des incertitudes majeures concernant la capacité d’un de ses principaux produits à résister à la concurrence des médicaments génériques.
  • Par ailleurs, la relation avec un partenaire crée une incertitude importante quant au niveau de trésorerie dont la société pharmaceutique pourra disposer lors de la conclusion de l’opération.

Notre rôle

  • Accuracy conseille le vendeur afin de définir l’endettement net à inscrire dans le contrat de vente.
  • Nous établissons un modèle d’endettement net lors de la signature, à titre d’illustration, pour être sûrs que le contrat de vente est rédigé de façon conforme aux attentes du client.
  • Nous créons des modèles pour les documents de reporting que l’acheteur demandera sur toute la période de versement du complément de prix (documents commerciaux et d'information financière).
  • Nous examinons le calcul du complément de prix pendant toute la période de validité de la clause.

Résultat

  • Le calcul de l’endettement net, lors de la conclusion de l’opération, est effectué en tenant compte des intérêts de notre client.
  • Certaines difficultés de mise en œuvre du mécanisme d’earn out sont anticipées en aval et surveillées pendant toute la période de validité de la clause.

Valeur ajoutée pour notre client

  • La définition pertinente des agrégats financiers dans le contrat de vente permet une conclusion de l’opération « sans accroc ».
  • L’examen régulier du mécanisme et du calcul du complément de prix oblige l’acheteur à apporter la preuve qu’il respecte ses engagements initiaux définis dans le contrat de vente.
  • Plusieurs problèmes sont identifiés et traités dans le respect des intérêts du vendeur lors de la première année de mise en œuvre du complément de prix.